近十年“纹丝不动”的5年期分期市场价格利率（LPR）已经降低了。1月20日，1年期LPR报价3.7%，较上月3.8%增加10个基点；5年期LPR报价4.6%，较上月4.65%下降5个基点。作为与贷款紧密挂钩的利息，5年期LPR下调将对我们的房贷产生什么影响？最近，“央妈”强势发力、频频出手为哪般？展望2022年，我们对货币制度可以有什么预期？

贷款300万、期限30年一月少还94.7元

存量贷款在再次定价日前月供不变

“房贷人”都清楚，与个人住房按揭利息挂钩的是5年期LPR，而5年期LPR从2020年4月之后就没变过，它的降低对于“房贷人”，尤其是很快要签房贷合同的人，无疑是个好消息。

正如平安证券首席经济学家钟正生所言，5年期LPR报价的上调对于个别持币观望的刚需购房者而言，或可起到节省费用、稳定信心的切实作用，有助于更好满足合理的租房融资需求。

举个实例，如果小明打算贷款300多万，期限为30年，且与建行约定担保利率为LPR+100个基点，那么他本月签贷款协议要比上月签更加便宜。记者算了一笔账，按5年期LPR下降5个基点计算，小明每个月将少还房贷94.7元。

如果小明终于有房贷在身，则需把再次定价周期和重定价日考虑在内。

再举个实例，小明与银行承诺的贷款重定价周期为1年，重定价日为每月1月1日；如此，本月5年期LPR下调并不会影响他每年每个月交的贷款金额。为什么呢？由于他的贷款利息是参考去年1月1日的5年期LPR报价执行的房贷贷款利率，彼时这个价格还没有调降，仍是4.65%。但是，如果到了即将1月1日，即小明与银行承诺的再次定价日，5年期LPR仍能维持在现在的水准，即4.6%，他每个月必须还的房贷也将增加94.7元。

政策利率齐刷刷“降息”

“央妈”频繁出手呵护经济增长

LPR下调，受惠的只是是“房贷人”吗？或许不是，它与企业、个人的贷款费用息息相关。简单来讲，LPR的调降对企业和个人都是好事，因为贷款变得更便宜了。

用人民银行副主任刘国强的其实，LPR是一个宏观变量房贷贷款利率，它的变动是“总量性的、普惠性的”。他介绍，LPR有1年期和5年期这两个期限品种。其中，金融机构为企业发放的流动性借贷，就是参考的1年期LPR；发放中大量贷款，比如生产业中大量借款、固定资产投资担保、个人住房信贷等中大量借贷，则参考5年期LPR。由此可以看出，LPR的降低有助于鼓励企业信贷利率下行，推动增加企业综合融资成本。

虽然，推动LPR下行只是“央妈”近期强势发力、频频出手的一个缩影。

今年中央经济工作大会期间，“央妈”就开始密集使用货币制度工具箱里的工具，呵护经济增长。

仅在2021年12月，“央妈”就一顿操作猛如虎，完成了全面降准0.5个百分点，释放大量资金约1.2万万元；降低支农支小再分期利息0.25个百分点，1年期LPR下行0.05个百分点，推动企业综合融资成本稳中有降；调整金融机构外汇存款准备金率2个百分点，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定……

这种动作的目的很清晰，用刘国强的话来说，是“都是围绕着稳增长，同时兼具优化结构”。

进入2022年，“央妈”也没闲着。1月17日，下调了两个利率——中期贷款便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利息同时增加了10个基点。“降息”后，7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%。

民生银行首席研究员温彬介绍，这是2020年3月调降7天逆回购利率、2020年4月调降1年期MLF利率后，政策利率出现的首次调降。“此次降息释放了新政宽松的信号，有助于减少企业融资成本，同时扭转企业悲观预期。”汇丰晋信宏观及策略师沈超表示。

去年货币政策如何走？

重点看四个“稳”三个“发力”

算上1月20日上调的LPR利率，近期已有多个制度利率完成“降息”，充分展现了“央妈”发挥跨周期调节能力，支持2022年的经济增速的决心。

站在2022年初，我们还可以对每年的货币制度有什么预期呢？记者梳理发现，“稳”和“发力”是两大关键词。

在前不久参加的2021年金融统计数据新闻公布会上，刘国强一连用四个“稳”概括了2022年央行的货币制度模式：一是维持货币信贷总额稳定下降；二是维持信贷结构逐步改进；三是维持企业综合融资费用稳中有降；四是维持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

刘国强提到，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力，即充足发力、精准发力、靠前瞄准。他表示，要把货币制度工具箱开得再大一些，保持数量稳定，避免信贷塌方；要致广大而尽精微，金融部门要主动找好项目，做有效的减法，优化经济结构；要前瞻操作，走在行业曲线的后面，及时否认市场的普遍关切。

【记者】唐柳雯

【作者】唐柳雯

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