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公司信贷风险分析之资产转换周期分析
从银行角度来讲,资产转换周期是银行信贷资金由金融资本转化为实物资本,再由实物资本转化为金融资本的过程。它包括两个方面的内容,一是生产转换周期,二是资本转换周期。
生产转换周期是指借款人用资金购买原材料、生产、销售到收回销售款的整个循环过程。借款人在购买原材料、生产和销售阶段需要现金流出;在销售和取得收人阶段获得现金流人。生产转换周期是以资金开始,以资金结束。由于资金流出和流人在时间上存在差异,就产生了借款需求。在某一时点,当资金流出大于资金流人而致使借款人自身资金不足以应付生产时,为持续经营,借款人就需要向银行申请贷款,这就是借款人贷款的原因,像我们昆明贷款就是经常这样分析原因。
资本转换周期是指借款人用资金进行固定资产的购置、使用和折旧的循环。资本转换周期是通过几个生产转换周期来完成的。借款人投人大量的资金用于购买生产设备,希望用生产期末所产生的利润来弥补投人设备的资金,如果借款人没有大量的资金可以投人购置生产设备,就无法支持生产周转,就无法生产出产品,借款人就会申明借款理由向银行申请贷款。
当借款人需要扩大经营、取得更多的销售收人时,就必须购买更多的生产设备。这时,借款人就产生了融资需求,贷款的原因就是购买新设备以实现扩大经营的目标。还款来源是借款人用几个生产周期的循环产生的利润。根据借款人一个周期所产生的利润,判断其需要几个周期能够完全偿还贷款来确定贷款的期限,贷款期限的确定要符合资本循环的转换,否则期限的确定是不合理的。
由于借款人是持续经营,因此这种循环并不会就此停止,借款人为维持下一次的周转循环,又会从银行获得借款,用于购买下一阶段生产所需用的原材料。这种循环是周而复始的,如果任何环节出现风险,对整个转换周期的其他环节都会有重大影响,银行贷款作为周期中的重要一环,面临的风险是不可避免的。