汽车消费信贷机构业务的风险产生的宏观经济环境和性质

 

　　从总体看，目前国际金融市场的信用风险呈良性态势。根据1998年国际清算银行的年度报告，在国际金融市场上，国际间银行贷款的总量和净量都达到了新的记录。而银行贷款和公司债券的违约率和违约损失都几乎达到了历史最低点。1997年国际间银行贷款总量12218亿美元，净量5000亿美元;而不良贷款比例和高风险筹资的违约率均低于2%。相反，1988年至1993年的不良贷款率则接近4%,其中1990年至1991年垃圾债券的违约率达到了10%。但是经济中潜在的信用风险不断存在而且在发展，在一定程度上影响着金融市场，进而影响到汽车消费信贷机市场。

 

　　(一)金融市场发展变化和汽车产业的扩张使汽车消费信贷机构面临系统性风险

 

　　系统风险指与系统因素相关的资产价值变化风险，这种风险无法分散，市场参与者必须自己承担。就汽车消费信贷机构市场而言，这种系统性风险具有一般金融市场的共性。汽车消费信贷机构市场是整个金融市场的一个组成部分和子市场。

 

　　1.“特里芬悖论"引发的美元经济危机导致国际货币体系的交替与更新，国际货币体系由布雷顿森林体系向牙买加货币体系转变。布雷顿森林体系的固定汇率体制对第二次世界大战后各国经济恢复稳定起到了积极的作用，但出现了“特里芬悖论"(注：固定汇率制度下，美国的外汇收支不平衡造成了各国储备资产的流动性。国际收支不平衡时，其他国家降低对美元的信心;国际收支平衡时，各国储备资产的流动性将下降，从而降低整个世界经济活动水平)，使国际金融市场扩大，证券融资取代国际银行贷款成为占主要地位的融资方式;资本在全球范围内流通加速，金融效率提高;金融机构提供的产品和服务范围扩大，由单一经营走向多元化经营，金融工具和金融产品(衍生工具和远期交易)不断出现，金融咨询、结构交易、资产购置、杠杆收购、项目融资、信用卡和住房抵押贷款的证券化、衍生工具和表外交易等各种附加增值服务都得到快速发展。

 

　　汽车消费信贷机构业务中的主要金融工具和品种是一种特殊的金融产品，都来自于金融市场中一般金融产品，是在一般金融产品基础上的创新和发展。因此金融市场的风险自然要影响和波及到汽车消费信贷机构业务中，是汽车消费信贷机构领域的风险既具有特殊性和一般性的特点。

 

　　2.放松金融管制和混业经营的趋势使汽车消费信贷机构业务面临管理性风险。放松金融管制起因于废除分业经营的种种限制。分业经营的限制与国际金融变化不相一致，不论是美国的《格拉斯一斯蒂格尔法案》还是日本的六十五款的作用都被逐渐消除;以全能银行为主导的欧洲国家放松管制的趋势更加明显;Q条例使欧洲美元市场得以出现(Q条例是美国罗斯福新政时期为限制短期投机借贷而制定的，在美国本土从事银行业务要受到Q条例的限制，它通过对存款利率上限的规定使商业银行之间存在不平等的竞争。如果将存款放在美国银行设在伦敦的支行，再将存款转回美国银行本部，就可以绕开Q条例的限制，也不受东道主国法律约束。结果外国银行和美国银行的海外分支机构用美元进行的存贷交易市场一欧洲美元市场出现了)。

 

　　3.银行兼并浪潮迭起和巨型金融机构的出现，使汽车消费信贷机构面临组织结构膨胀的风险。在规模收益递减规律和新的科技条件作用下，金融产业的集中程度和规模越来越大，合并与兼并的结果使超巨型商业银行和超巨型投资银行不断出现：

 

　　1994年美国大通银行和化学银行合并;

 

　　1995年日本三菱银行和东京银行合并，成为日本最大的银行;

 

　　1998年金融业的大合并创世界纪录。

 

　　4.全球性利率下降及联动使汽车消费信贷机构业务面临利润波动性风险。资金的全球性流动导致各国金融市场利率、市盈率、债务一股权比和资本充足率的趋同以及外国所有权比重的提高。同过去相比，世界平均利率水平下降了一半。如韩国的贴现率从1991年的7.0%降至1996年的5.0%。市场利率从1991年的17.0%降至1996年的12.4%。(WwW.dAmi ke.cn)

 

　　(二)汽车消费信贷机构业务的发展变化使汽车消费信贷机构业务面临非系统性风险这些风险有

 

　　信用风险：指汽车消费信贷机构合约的购买者(履约者)不按照合约的规定履行其义务而给汽车消费信贷机构服务公司造成的损失。在信用风险中有一种特殊的交易对手风险，是源于交易对手的不良表现，主要因为系统风险导致的不利价格变化和其他政治、法律方面的限制而造成交易对手拒绝履行义务。这种风险类似于信用风险，是与交易相关的、时间更为短暂的财务风险。

 

　　金融市场风险：主要是汽车消费信贷机构合约价格的市场性变动和流动性变化给汽车消费信贷机构造成的风险。其中以整个金融市场利率风险的影响为最大，它必然对汽车消费信贷机构市场的利率产生波动，对借款方和贷款方都产生影响，如以浮动利率计息时，作为贷款方的汽车消费信贷机构在利率下降时面临收入减少的风险，反之则收入增加。利率的变化将使汽车消费信贷机构市场的参与者都面临收入和支出的变动风险。流动性风险：是汽车消费信贷机构的资金危机风险，是一种致命性的资金支付流动不匹配和筹资困难的风险。

 

　　操作风险：由于汽车消费信贷机构信息系统或者内部控制系统不良导致的未预期损失。

 

　　合规风险：是汽车消费信贷机构违规操作或者政策法律变动带来的风险。