6月20日，央行授权全国分行间同业拆借中心发布，最新一期贷款行业价格利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

《每日经济新闻》记者注意到，今年1月，1年期LPR和5年期以上LPR曾同步增长，此后均连续3个月保持不变。5月20日，5年期以上LPR下降15个基点，1年期LPR维持不变。截至现在，1年期LPR已连续5个月按兵不动。

东方金诚首席宏观预测师王青表示，6月MLF利率维持不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有差异；加点方面，5月未实行降准，而贷款投放明显加速，因此无论从银行资金费用还是贷款行业供需平衡角度来看，6月价格行都缺少下调加点的动力。

“5月5年期以上LPR报价降低15个基点，幅度较大，这也会在必定程度上消化4月贬值、设立存款利息市场化调整措施等对银行负债成本增加带来的制约。由此，6月LPR报价不动符合行业普遍预期。”王青称。

6月PLR报价保持不变数据来源：公开信息ICphoto刘红梅制图

LPR保持稳定在预期内

谈及6月LPR维持不变，光大银行金融行业部宏观研究员周茂华在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示：“主要是5月5年期以上LPR利率上调15BP，幅度较大，政策效果必须一定时间观察；同时，国内房地产行业区域变化大，国内坚持和落实房住不炒原则，因城施策，精准调控，各地按照房地产行业供需、地方政府宏调要求，采取灵活改进放贷、首付比例的新政，促进房地产平稳健康发展。”

周茂华认为，此前发布金融数据整体超预期，5月MLF报价利率维持稳固，市场对本月LPR保持稳固已有预期。具体而言：一是中国经济最近呈现下跌复苏趋势，随着中国疫情受控，纾困助企和稳增长政策落地见效半年期贷款利率，5月中国实体经济融资需求与结构均有显著提高。

二是个别中小银行经营压力较大。受复杂内外宏观经济环境和行业竞争促使等原因妨碍，部分中小银行利润与债务压力较大，短期下调“加点”的难度偏大；此外，国内稳增长增量政策靠前布局，政策效果有所呈现，短期政策有望转向观望。

王青认为，6月LPR报价不变不会制约实际借款利息持续降低。当前经济正进入恢复早期，政策面正在全力引导银行加强信贷投放，让利实体经济。由此，着眼于促使企业和民众信贷需求半年期贷款利率，短期内银行有动力大幅降低实际贷款利息。

今后仍有一定降低空间

在分析下阶段LPR报价和货币制度走向时，王青认为，LPR未来仍有一定降低空间。

他表示，接下去几个月，在美联储预计持续稳步收紧货币制度的形势下，国内货币制度在秉持“以我为主”基调的同时，会更加剧视内外平衡，MLF利率上调的或许性较小。不过，考虑到下半年出口增长大幅回落的或许性较大，房地产还将偏弱运行，加之国内消费修复可能偏缓，政策面在稳增长方向还必须适当加力。

王青判断，接下去货币制度操作的重点将是守住政策利率，着力引导贷款利息下行，持续增加实体经济融资费用，巩固经济恢复势头，这也比如增加贷款利息，推动楼市在三月份上涨。而LPR改革为管控层提供了相应的新政工具。预计下半年在MLF利率维持不变的同时，监管层有望借助引导银行资金费用下行，推动LPR报价下调，进而增加企业和民众贷款利率。

周茂华认为，目前看，国内经济仍进入复苏关键阶段，5月金融数据中，房地产与企业中大量贷款结构仍有提升空间，但在中国外复杂环境下，国内制度进一步调整必须等待宏观经济和金融数据进一步指引。

他指出，国内稳健货币制度有望再次维持偏松格局，一方面推动财政、金融、产业等制度配合，落实推行新政举措；另一方面，通过构架性工具、改革方式，引导金融机构加强实体经济薄弱环节、基建、绿色发展、制造业和新兴领域支持，有效解决融资问题。

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